专家分析：美、欧、中货币政策对经济的影响

美元降息与美经济影响

2005年以来，尤其在美国次级债危机发生之后，美元利率是国际金融市场上关注与争论的焦点，而近期美联储的连续两次降息，更是引起了国际金融市场中更大的争论。

专业人士分析，美联诸维持美元小幅降息的货币政策并不是一个最好的选择。原因有三：一是美元利率下降可能会引发恐慌，将不利于美国经济稳定，同时，美元低利率的历史教训也值得借鉴；二是维持美元利率水平对美国稳定投资信心具有重要意义，而降息将对维持投资信心有不利影响；三是美元贬值与美元利率稳定是美国美元霸权的一个最佳应对策略，相反美元利率下降对刺激美国经济的作用仍相当有限。所以，美元降息的结果可能不仅无法刺激美国经济复苏或反转向好，从而使美元利率下降导致投资减少和信心丧失，进而不利于经济恢复。

由于美联储降息导致市场预期美国经济已难以继续增长，对经济衰退的担忧导致了价格波动幅度加大和相应政策调整风险。由此，美元降息将不利于维持美元资产信心，扩大了市场的恐慌性预期，并对美国经济和金融稳定产生不确定性影响，最终导致美国经济的调整难以达到美联储的货币政策目标。

欧元汇率上升扩大其潜在金融风险

伴随着近期美元持续贬值，欧元汇率上升成为市场另一个关注焦点。欧元汇率上升，可能不会达到拉动欧元区经济的预期目标，反而会影响人们对该地区的投资信心，这使得市场对欧元汇率上升的争议更大。原因有二：一是欧元汇率上升，但欧元区经济在向下调整，欧元区通胀压力也开始显现。所以，对欧元经济而言，欧元汇率上升不但不会产生有益影响，反而会形成一种负面影响；二是欧元政策取向与欧元区各国的政治意向之间分歧在加大。例如，欧元汇率上升会影响德国出口。这样，基于欧元区各国的国家利益基础上的欧元区合作将面临更大的压力。

人民币内贬外升导致自身价值扭曲

我国人民币汇率继续升值，人民币升值压力不降反升，不利于我国经济结构调整和金融效率提高。当前，有研究要将我国经济地位不恰当地提高到了与发达国家同等行列中，由此形成了人民币升值的压力基础。事实上，我国仍是一个发展中国家。目前还不应当将我国与美国等发达国家地位之间进行比较，来作为人民币升值理由。作为一个不够健全、完善的市场经济体，目前我国的主要职责是寻求自身的健全和发展，而非过多承担国际责任和义务。实际上，目前我国面对的是人民币对内贬值对外升值，人民币价值严重扭曲。